Op Docters advies rendeert uw geld beter

'Inflatie is onvermijdelijk'AMSTERDAM (Belegger.nl) - Stijgende voedsel- en olieprijzen wakkeren de angst voor inflatie aan. In combinatie met het inkoopprogramma van de Fed om de geldvoorraad te vergroten, kwantitatieve verruiming, lijken alle ingrediënten voor een hoge inflatie aanwezig. Pieter-Jan Datema, CEO van Saxo Bank Nederland denkt dat inflatie onvermijdelijk is.

Dat Datema niet de enige is die vindt dat inflatie onvermijdelijk is, bleek vorige week uit de toespraak van Jean-Claude Trichet, president van de Europese Centrale Bank (ECB), met een vooraankondiging van een renteverhoging. De renteverhoging is bedoeld om preventief maatregelen te nemen tegen een toenemende inflatie.

Alles infleert

‘Stijgende olie-, voedsel- en grondstofprijzen geven aan dat alles op dit moment aan het infleren is. De inflatie is onvermijdelijk. Toch hoeft de inflatie Nederland niet eens zo heel hard te raken. De nuchtere instelling en calvinistische inslag hebben er voor gezorgd dat Nederland niet heel veel is gaan lenen. Met het nieuwe kabinet, een jonge ploeg, die inzet op bezuinigen lijkt het er op dat Nederland de juiste weg bewandelt,’ aldus Datema.

Datema: ‘Als je de centrale bankiers persoonlijk zou vragen of ze liever deflatie of inflatie hebben, ben ik niet verbaasd als de meerderheid kiest voor de laatste optie. Een te hoge inflatie is in de Eurozone echter slecht voor de herstellende economie.’

Te hoge inflatie is niet goed voor de herstellende economie. Lage inflatie, of zelfs deflatie, is ook niet goed. De ECB heeft rekening te houden met deze precaire situatie. De ECB heeft dan ook een jaarlijks vastgesteld inflatiepercentage, in 2011 op 2 procent, die het wenselijk acht. De Eurozone heeft echter, sinds december vorig jaar, elke maand een hogere inflatie. De ECB trekt met de renteverhoging preventief aan de bel.

De asfaltchinezen

‘China heeft twee voordelen ten opzichte van het westen. Ten eerste heeft het land veel grondstoffen en ten tweede heeft het land een gewillig volk. Snelwegen in Suriname worden bijvoorbeeld aangelegd door Chinezen, gekscherend asfaltchinezen genoemd. China kiest ervoor om voor deze diensten in natura te worden uitbetaald, zoals in grondstoffen. Door deze ruilhandel zit China, naast de natuurlijke reserves in het land, heel erg goed in de grondstoffen. Ze hebben alles,’ aldus Datema.

De vraag van China naar grondstoffen is opvallend. Datema: ‘China heeft heel goed door dat de vraag naar grondstoffen alleen maar zal blijven stijgen. Deze vraag zal de prijzen stuwen, die daarnaast ook al omhoog gaan door de toenemende inflatie.’

Grondstoffen

‘We zien dat de huidige stijgingen op de beurzen commoditygedreven zijn. Kijk bijvoorbeeld naar een land zoals Australië, dat goed in grondstoffen zit, de Australische dollar stijgt al maanden. Maar ook de grondstoffen zelf stijgen hard. Met de grote vraag van een speler die vroeger niet meedeed op de grondstoffenmarkt, Azië, lijkt het er op dat de stijging in grondstoffen nog niet voorbij is,’zegt Datema.

China, dat een grote rol speelt op de grondstoffenmarkt, heeft in het land een grote reserve aan zeldzame grondstoffen. Datema:‘China heeft bijna een monopolie op de zeldzame grondstoffen. Deze belangrijke positie wordt door China heel slim uitgespeeld: elk jaar verlagen ze de exportquota van zeldzame grondstoffen een beetje. Dit zorgt natuurlijk voor stijgende prijzen.’

De materiaalschaarste is een probleem vindt Datema: ‘Het is hopen op een slimme student die oplet tijdens de colleges op het MIT en daarna een substituut ontwikkelt. Westerse landen betalen de hoofdprijs voor deze materialen en er valt weinig meer te produceren zonder zeldzame grondstoffen. De zorgen over materiaalschaarste zijn terecht.’

Short squeeze

De stijgende grondstofprijzen en toenemende inflatie zijn voor veel investeerders reden genoeg om posities in te nemen in edelmetalen, van oudsher gezien als een veilige haven, om te hedgen tegen inflatie. De stijging van goud en zilver is niemand ontgaan en er zijn al partijen die openlijk de vraag stellen of de stijging niet het karakter begint te krijgen van een ‘bubble’.

Datema: ‘Goud is maar goud, wij kunnen hier niets mee. Het dient als bescherming tegen inflatie maar is verder niet cruciaal voor het normaal functioneren van onze maatschappij. Toch gaat de prijs van goud nog steeds omhoog en zijn er nog mensen die op deze niveaus goud willen kopen.’

Zilver is echter wel een edelmetaal wat wordt gebruikt in de industrie. De goede elektrische geleiding van zilver maakt het geschikt voor tal van toepassingen in elektronische producten. Zilver is al enige tijd bezig met een grote opmars. Geruchten over een grote shortpositie van JP Morgan zorgen ervoor dat speculanten posities innemen hopende op een short squeeze.

Die short squeeze is volgens Datema geen onrealistisch scenario: ‘Ik denk dat partijen die nu short zitten dat minder comfortabel doen dan een paar weken geleden. Het is best mogelijk dat er een short squeeze in zilver aan het ontstaan is. Zilver is nog niet klaar met stijgen.’

Duurder leven

Stijgende grondstofprijzen en toenemende inflatie leiden volgens Datema tot een duurder leven voor de consument: ‘Het leven gaat duurder worden. We zien overal prijsstijgingen, de consument gaat dit vroeg of laat in de portemonnee voelen. Maar uiteindelijk zal dit wel wennen.’

Aan beleggers geeft Datema het advies om over de grenzen te kijken: ‘wij raden onze klanten al veel langer aan om niet alleen te kijken naar de Nederlandse beurs. De moderne technologie maakt het voor de particuliere belegger heel gemakkelijk om op wereldwijde trends in te spelen, toch hebben wij het idee dat veel Nederlanders gebonden blijven aan de AEX-index. Dat is zonde, de echte kansen doen zich in het buitenland voor.

Relevante onderwerpen: belgië moet dieselprijs verhogen, 3 favoriete europese aandelen met hoge groeipotentie, wanneer stijgt de rente op uw spaarboekje?, fsma wil af van te complexe beleggingen, wat we nog niet wisten over het regeerakkoord - brugpensioen wordt afgeschaft, china mikt komende jaren op 7 procent groei, telenet heeft beste managers, belegger vlucht weg in anonimiteit, bel 20, ratings banken